329位交易者撑起Anthropic1.2万亿链上估值

2026年5月，加密交易平台Jupiter上，AI公司Anthropic的Pre-IPO代币单日成交量仅139万美元，过去24小时仅329位交易者，却支撑起其1.2万亿美元的隐含估值。
该估值来自链上Pre-IPO市场，交易的并非公司真实股权，而是无Anthropic任何承诺或义务的链上对赌收据，无法在真实世界兑现。
2026年2月，Anthropic完成G轮融资，获300亿美元投资，对应3800亿美元估值，领投方为新加坡主权基金GIC和对冲基金Coatue，二者经数月尽调，投资附带反稀释保护等完整法律权利。
金融学家Albert Kyle提出的“市场深度”概念显示，该链上市场流动性与估值比值约1:1200000，若卖出1000万美元仓位，将抽干流动性池十次，价格不具备可成交性。
历史上类似案例频发：1637年荷兰郁金香泡沫、1720年英国南海公司股价崩盘、1989年日本地产泡沫，均是少数参与者在薄市场产生的极端价格被传播为共识，最终回归真实价值。
这种现象源于商业传播对复杂信息的压缩需求，以及中文商业环境中缺少做空机制这一价格纠偏装置。